编缉|李苗

“零添加”红利松弛消退，千禾味业(603027.SH)事迹增长遭逢瓶颈。

2024年，千禾味业齐全贸易收入30.73亿元，同比下落4.16%；净利润5.14亿元，同比下落3.07%。这是千禾味业自2016年上市以来初度出现贸易收入、净利润双降。

而在2025年第一季度，千禾味业利润微增，贸易收入依旧延续下滑态势，报告期内两个中枢居品酱油、食醋均出现不同过程下滑。

永久以来，千禾味业以"健康""零添加"倡导立身。就在不久前，其旗下“千禾0”酱油被曝出“仅仅商标”一事激发烧心，被指误导破钞者，深陷“零添加”信任危急。

新国标规章预包装食物不允许再使用“零添加”等用语对食物配料进行极端强调，给以两年过渡期。新规落地有助于行业企业转头品性竞争，千禾味业当下急需寻找新的各别化卖点。

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事迹未达指标

千禾味业开导于1996年，专科从事高品性酱油、食醋、料酒、蚝油等调味品的研发、坐褥和销售，2016年3月在上交所主板挂牌上市。

连年来，千禾味业凭借“千禾0”零添加系列居品马上崛起，2023年齐全贸易收入为32.07亿元，同比增长31.62%，净利润也创下了5.3亿元的历史最好，同比增长54.22%。

2022年9月底，千禾味业曾对外在示：“现在，零添加调味品收入占公司调味品营收的50%以上。”

可是，跟着市场竞争加重，千禾味业在2024年濒临事迹下滑的挑战。报告期内，公司齐全贸易收入30.73亿元，同比下落4.16%，齐全净利润5.14亿元，同比下落3.07%。

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值得一提的是，2024年是千禾味业自2016年上市以来初度出现贸易收入、净利润双双下滑。

据千禾味业2023年年度鼓动大会会议尊府显现，公司2024年度策动指标为贸易收入38.55亿元，同比增长20.21%；齐全净利润6.83亿元，同比增长28.91%。公司2024年岁迹莫得达成预订策动指标。

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2025年第一季度，千禾味业交出了一份“收减利增”的收获单。报告期内，公司齐全贸易收入8.31亿元，同比下落7.15%，这也曾是鸠合第四个季度同比下滑；净利润则同比增长3.67%至1.61亿元。

从财报上看，千禾味业通过限度本钱来提高盈利。2025年第一季度，公司贸易本钱5.08亿元，同比减少了11.40%；其中，销售用度、处治用度、研发用度同比均出现下滑，区别减少2.11%、7.31%、20.39%。

现在，千禾味业销售主要选拔“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式。2024年末，千禾味业的经销商数目为3316家，较2023年末净增长66家，但到2025年第一季度末经销商数目下落至3282家，净减少34家。

2025年第一季度，千禾味业线下、线上渠谈均承压。报告期内，公司线下收入6.91亿元，同比下滑5.88%，占总营收的83%；线上收入1.26亿元，同比下滑12.26%，占总营收的15%。千禾味业之是以如斯，也与竞争敌手崛起相关，比如，打着“零添加”旌旗的竞品恒河沙数，以至在千禾味业的大本营，王人有不少以零添加为卖点的竞品与千禾味业同柜竞争，且价钱还有上风。

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在事迹双降的同期，千禾味业仍大手笔分成，旧年净利润着实一齐派现。2024年年度利润分拨有筹画显现，公司规划向整体鼓动进行现款分成，每10股分拨现款5元(含税)，拟派发现款红利约5.14亿元(含税)，占当期净利润的比例为99.94%。

放浪2024年末，首创东谈主眷属成员伍轶群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的鼓动，握股比例区别为40.67%、9.16%、0.79%，所有握股超50%。也即是说，千禾味业过半分成将会流入首创东谈主眷属。

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存货余额8.8亿

千禾味业旗下居品似乎卖不动了。

算作千禾味业营进出握主力，酱油居品在2024年齐全收入19.64亿元，同比减少3.75%；2025年第一季度该板块收入不绝下滑，齐全收入5.41亿元，同比减少4.69%。

而千禾味业另一中枢居品食醋居品透露更倒霉。2024年及2025年第一季度，该板块齐全收入区别为3.70亿元、1.01亿元，同比区别下落12.52%、10.64%。

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2024年，千禾味业存货范围由2023年末的7.49亿元升至8.93亿元，高潮19.2%；存货盘活天数则从120天增至153天。到了2025年第一季度，存货为8.8亿元，同比增多26.07%，存货盘活天数增长至157.1天。

本年3月，千禾味业卷入“零添加”风云，旗下“千禾0”系列酱油被检出微量重金属镉，尽管未超标，但这一事件激发了破钞者对“零添加”倡导的质疑，以为千禾味业“零添加”的宣传模式在一定过程上误导了破钞者。

3月23日晚间，四川省眉山市市场监督处治局发布通知，近期，该局监测到千禾味业相关居品被媒体送检事件后，立即组织对该公司制品库房、市场超市在售的相关居品进行监督抽检，共计23批次。经检测，效劳适合企业标示的酿造酱油国度按序(GB/T 18186)，防腐剂、甜味剂等食物添加剂均是“未检出”。

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此事发生后不久，3月27日，国度卫生健康委明确规章预包装食物不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食物配料进行强调。新规给以相关企业2年的过渡期，将于2027年3月16日崇敬实施。

针对上述新按序九游会j9官网登录入口，千禾味业暗示，尽头支握新规的落地，新规将进一步模范行业的处治。“新规过渡期2年，咱们会尽快按新规条目扩展。”