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本文来自微信公众号：一财商学体育游戏app平台，作家：王艺霏，原文标题：《200 亿！字节又晚一步？AMR 机器东谈主跑出全球第一股｜怪东西》，题图来自：AI 生成
7 月 9 日，极智嘉（HK02590）在港股敲钟上市，成为"全球自主移动机器东谈主（AMR）第一股"。（AMR，即 Automated Mobile Robot）
上市前一天，极智嘉就展示出了极强的命令力，香港公拓荒售认购 133.62 倍，国外发售认购 30.17 倍——创下本年港股国外发售认购最高倍数。
极智嘉当天上市刊行股价 16.8 港元，市值最高达到 220 亿港元，首日收盘股价 17.7 港元，涨 5.36%。
值得一提的是，最近港股淆乱超卓。仅 6 月一个月就有 20 家企业密集上市，今天港股的锣更是成了最艰苦的岗亭，一天内连敲 5 次——和极智嘉全部上市的还有蓝想科技、峰岹科技、宇宙口腔、讯众通讯。
机器东谈主亦然一派热气腾腾。趁着岁首这一波机器东谈主融资潮，机器东谈主企业加速了上市节拍，极智嘉亦然其中一个。5 月起，还是在 A 股上市的兆威机电、埃斯顿、石头科技纷繁赴港准备" A+H "上市，仙工智能、乐动机器东谈主、卧安机器东谈主等也皆集向港股 IPO 发起冲击。
极智嘉不是最早谋略上市的，也不是上过 A 股的" A+H "，然则它的动作相配快：6 月 13 日通过 IPO 备案后，仅用 26 天就火速上市，拔得" AMR 机器东谈主第一股"头筹。
值得一提的是，日前字节进步向误点流露"量产已超千台"的字节机器东谈主恰是 AMR 机器东谈主。这条纯熟赛谈上，头部皆集在 5~10 家驾驭，建筑于 2015 年的极智嘉，十年来 AMR 机器东谈主累计量产超 56000 台，终年褂讪在第一梯队。
"闪击"港股的极智嘉为何能当先其他同业上市？AMR 机器东谈主赛谈有若干契机，为什么互联网大厂也盯上了？
清华学霸创立，十年跑步进入 IPO
极智嘉建筑于 2015 年，总部位于北京。
官方先容，极智嘉行使机器东谈主和东谈主工智能技艺，匡助企业擢升物流效果，为客户提供高效、柔性、可靠的"货架到东谈主、货箱到东谈主、托盘到东谈主"物流处罚决议以及智能分拣、智能搬运处罚决议。现在七成收入来欢欣陆之外地区，已处事客户近 770 家，神气散失零卖、鞋服、医药、3PL、汽车、锂电、光伏、电子等行业。
早些年，极智嘉的主要客户如故零卖和电商，代表客户有耐克、迪卡侬、沃尔玛、戴尔、苏宁、永辉等，到了 2025 年，缓缓扩展到新动力、医药、汽车和电子范畴。
从降生之初起，极智嘉就一刻约束地启动融资。2015~2020 年，极智嘉保捏着每年一轮融资的节拍，2017 年更是完成 2 轮，况且从 2017 年下半年启动引入好意思元基金。
极智嘉连忙发展的背后，鞭策成就可谓"豪华"。不仅有高榕老本、火山石老本、GGV 纪源老本、CPE 源峰老本、华平投资、英特尔老本、蚂蚁等有名机构，部分机构十年间屡次加捏，基石投资轮更是引入雄安基金、Eastspring、亿格给极智嘉"撑腰"。
一齐膨大如斯奏凯，离不创始始东谈主郑勇的个东谈主配景。
2001 年，郑勇毕业于清华大学工业工程专科，随后 2004 年相通在清华完成硕士学业。毕业后，他曾任职于 ABB 和圣戈班集团，从事国表里供应链管制责任，积存了工业自动化与供应链范畴的试验熏陶。
2013 年，郑勇转向投资，加入了新天域老本担任投资司理，厚爱投后管制，TMT 和机器东谈主行业新投资神气。投资东谈主熏陶和配景，让郑勇看到了机器东谈主行业的契机，径直推动了极智嘉降生，也给极智嘉的融资过程带来了不小助益。
2015 年 2 月，郑勇营救那时如故清华贪图机科学系助理商讨员的李洪波创办了极智嘉。随后 2016 年刘凯、陈曦加入，他们两东谈主那时候别是北京遏抑工程商讨所工程师、瑞斯康达的光纤通讯产物司理。四东谈主之中，李洪波、刘凯都有清华修业配景，是郑勇的学弟。
十年间，技艺配景深厚的四东谈主构成了褂讪的创始东谈主团队。现在，郑勇担任董事长、试验董事以及 CEO，主要厚爱举座业务、产物策略管制、组织管制和融资联系事宜。李洪波主要厚爱技艺研发，担任试验董事、CTO 和副总裁，刘凯、陈曦均为试验董事兼副总裁，分担软件、硬件研发。
招股书傲气，IPO 之后（假定未有超配），创始团队和职工捏股平台所有捏有 21.12% 股权。创始东谈主郑勇径直捏股约 6.41%，领有 25.52% 的投票权；李洪波捏股 4.32%，占 17.20% 投票权；刘凯、陈曦的捏股和投票权均为 3.04% 和 12.09%。
骨子上，2021 年极智嘉也曾冲刺过创业板，那时还是与中金公司订立了上市指点契约，3 年后隔绝。不外极智嘉并未提交 A 股上市恳求，也并未对外流露中止原因。2024 年 10 月主动隔绝创业板之路后，2024 年底转战港股冲刺 IPO，最终一举上市。
火热机器东谈主，离盈利临门一脚
而之是以极智嘉能当先其他机器东谈主同业上市，关节身分可能是收入范畴扩大、耗损收窄的速率更快。
一个很显然的事实是，近期扎堆 IPO 的机器东谈主公司，基本都还在亏。
招股书傲气，2022、2023、2024 三年间，极智嘉营收 14.52 亿、21.43 亿、24.09 亿逐年高潮，耗损由 8.05 亿元缓缓缩小到 4.76 亿元、1.28 亿元。与相通是初次来港股上市、分离在极智嘉前后提交 IPO 恳求的斯坦德、卧安机器东谈主比拟，极智嘉财务报表相对而言最"悦目"。
大要发现，即便机器东谈主赛谈融资火热，但机器东谈主企业多数都是"带亏冲刺""带亏上市"。这与机器东谈主行业举座高参加、长周期的特色议论。
极智嘉是近期递表企业营收范畴最大的，耗损收窄速率最快的，因此脱颖而出。其次是卧安机器东谈主，2024 年耗损 110 万元，最接近盈利拐点。
AMR 机器东谈主这条赛谈看成机器东谈主中比较纯熟的细分赛谈，跟着极智嘉上市、字节进步晓谕入场，也相通备受关心。
骨子上，AMR（Automated Mobile Robot）时常与 AGV（Automated Guided Vehicle）合并为一个大品类，原因是产物功能形状比较相似，使用场景也相似——主要用于仓储物流、制造业的坐褥进程自动化。
不外 AMR 定位是机器东谈主，比拟依赖预设旅途的 AGV 更智能，相应地也条件产物具有更强的感知、决策、试验武艺。比如 AMR 在汽车、3C 电子、新动力电板等工场中替代东谈主工搬运，不错完了精度时弊＜2 毫米的原材料 - 产线 - 制品全进程闭环输送。在仓储物流场景，AMR 正在接入更多行业，或者擢升单项武艺。比如众仓机器东谈主的前移式 AMR 在矿业仓库举升 8.5 米，替代东谈主工高位功课。
字据 CMR 产业定约数据、新策略移动机器东谈主产业商讨所统计，2024 年中国移动机器东谈主（AGV/AMR）销售范畴为 221 亿，同比增长 4.25%，销售数目为 139000 台，同比增长 11.2%。
2015~2024 中国工业行使移动机器东谈主（AGV/AMR ) 销售范畴与销售数目，图源移动机器东谈主产业定约
当年十年，AGV/AMR 市集范畴增长了超 30 倍，赛谈企业数百家。市集增长快、门槛不高，诱骗一批奢睿物流和机器东谈主企业入局。
其中走漏一批头部企业，比如极智嘉、海康机器东谈主、优艾智合、新松机器东谈主、KUKA、仙工智能、迦智科技，占据行业过半份额。据极智嘉招股书称，若按 2024 年收入计，公司是全球最大的 AMR 供应商，还是录用约 5.6 万台 AMR，市占率为 9%，邻接六年保捏行业当先。
灵动科技、蓝芯科技、ForwardX Robotics 亦然强有劲的自后者，针对视觉 SLAM、柔性调理系统作念升级，增强 AMR 智能化进度。
在这种情况下，新来者竞争压力就更大了，成漫空间也更小。比如晓谕还是量产千台 AMR 机器东谈主的字节进步，要想和赛谈中摸爬滚打十几年的数百家 AMR 机器东谈主企业一决落魄，不一定具有竞争上风，很可能"枉精情绪"。不外从字节对外开释信息不错看出，AMR 机器东谈主并非发力要点，其最终野心是具身智能。
一言以蔽之，AMR 还在高速增长，依然是最有盈利契机的机器东谈主赛谈之一。从极智嘉、海康机器东谈主等企业的产物鼎新点不错看出，AMR 有两条纵深线：一边是技艺驱动（AI/ 视觉 / 传感器），一边是场景长远（制造 / 物流 / 医疗）。沿着这两条阶梯，届时细分场景"单项冠军"，或者经济效益更强、更相聚滥用场景的 AMR 机器东谈主，可能还存在契机。
参考府上：
移动机器东谈主行业 2024 年转头与 2025 年瞻望，物流技艺与行使，王玉鹏
221 亿、13.9 万台 -《2024 年度中国移动机器东谈主产业发展商计议说》，移动机器东谈主产业定约
误点独家丨 2 年半，字节造出千台机器东谈主，恒久野心是具身智能，误点
"港交所的锣不够用了" 史上初次！5 家公司合并天在香港上市 金融大礼堂东谈主满为患盛况生僻，逐日经济新闻
本文来自微信公众号：一财商学，作家：Yicai 商学