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8月7日晚，中芯国际（688981.SH；00981.HK）与华虹半导体（688347.SH；01347.HK）公布2025年第二季度功绩。
两家公司均竣事产能行使率回升、出货量增多，但营收结构、营收增长节拍均呈现各异。
财报炫夸，中芯国际二季度竣事销售收入22.09亿好意思元，同比增长16.2%，环比下落1.7%；归母净利润1.32亿好意思元，同比下落19.5%，环比下落29.5%；毛利率为20.4%，同比提高6.5个百分点，环比下落2.1个百分点。
据一、二季度未经审核的财务数据，中芯国际上半年销售收入为44.56亿好意思元，较旧年同时增长22.0%；毛利率21.4%，较旧年同时提高7.6个百分点；上半年景本开支共计33.01亿好意思元。
同样受晶圆出货量上升带动，华虹半导体二季度竣事销售收入5.66亿好意思元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；归母净利润795.2万好意思元，同比增长19.17%，环比增长112.1%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比提高1.7个百分点。该公司称，产能行使率提高及平均销售价钱飞腾部分对消了折旧成本上升的影响。
天然利润水平难言理念念，但在业内分析看来，基于原土化需求的救援，代工双雄有望竣事链接增长。中芯国际斡旋CEO赵舟师在功绩讲明会上便称，现时的公司产能基本处于订单接不外来的景况。而在不同技能与商场策略下，这两家公司也仍需要在波动的环球半导体商场中最终解围。
营收结构存在各异
同为晶圆代工巨头，中芯国际、华虹半导体的政策要点并不相似。
头豹征询院敷陈炫夸，中芯国际已竣事14nm的量产和7nm小鸿沟量产，并向5nm发起挑战，其专注于高性能计较、5G通讯和奢侈电子等高端应用；华虹半导体则聚焦于熟练制程（如90nm-40nm），提供秉性工艺如镶嵌式闪存、功率器件和模拟电路，普通应用于工业适度、汽车电子及物联网建树。
二季度，中芯国际晶圆收入中，来自智高手机、计较机与平板、奢侈电子、互联与可穿着、工业与汽车占比分别为25.2%、15.0%、41.0%、8.2%和10.6%。同比来看，智高手机占比下滑6.8个百分点，互联与可穿着下落2.8个百分点，奢侈电子上升5.4个百分点，工业与汽车上升2.5个百分点，计较机与平板上升1.7个百分点。
华虹半导体同时收入结构中，来自奢侈电子、工业及汽车、通讯、计较占比分别为63.1%、22.8%、12.7%、1.4%。同比来看，奢侈电子增长19.8%，工业及汽车增长16.7%，通讯增长20.4%，计较下落21.5%。举座占比结构变化不大，但奢侈电子、工业及汽车和通讯保执了两位数增长，计较业务则链接承压。
中芯国际斡旋CEO赵舟师在2025年第二季度功绩讲明会上暗意，公司的汽车电子居品出货量执续稳步增长，主要收入孝顺来自于模拟、电源科罚、图像传感器、逻辑、镶嵌式存储器及适度器等诸多类型的车规芯片。按尺寸看，8英寸和12英寸晶圆收入占比分别为24%和76%，8英寸晶圆收入王人备额环比增长7%。
头豹征询院敷陈炫夸，8英寸晶圆厂主要专注于秉性工艺和熟练制程鸿沟，这些工场遮掩的工艺节点经常在0.35μm到90nm之间。鄙人游应用鸿沟方面，8英寸晶圆厂的居品普通遮掩功率器件（如MOSFET、IGBT）、模拟芯片（电源科罚芯片、放大器等）、MCU（微适度器）以及MEMS传感器等秉性工艺居品。
赵舟师暗意，按平台看，模拟芯片需求增长显赫。其中，普通应用于手机快充、电源科罚等鸿沟的模拟芯片，现时正处于国内企业加快替代国际份额的阶段。公司早期已与这些国内客户深度联接，为其量身定制器件和工艺平台，因此在替代历程中赢得增量订单。此外，图像传感器平台收入环比增长超两成，射频收入环比也有较高的增幅。
此外，中芯国际二季度平均销售单价环比下落6.4%，但出货片数增长4.3%至239万片折合8英寸程序逻辑晶圆。赵舟师暗意，主如果因为在国表里政策变化的影响下，渠谈加紧备货、补库存，公司也积极配合客户保证出货。
功率器件代工业务是华虹半导体的长项。财报数据炫夸，按技能平台区别的销售收入，功率器件、模拟与电源科罚、镶嵌式非易失性存储器、逻辑与射频寂然式非易失性存储器占比分别为29.5%、28.5%、24.9%、12.1%与4.9%。
华虹半导体总裁兼试验董事白鹏暗意，面临需求分化的半导体商场，公司坚执以秉性工艺技能壁垒为锚，力图在环节技能平台竣事技能打破，丰富居品组合。
“订单接不外来”
晶圆代工行业与半导体行业的景气程度未必磋商。国泰证券研报合计，为芯片联想公司提供代工劳动，具有重成本秉性，环球晶圆代工行业竞争口头高度贯串，头部厂商地位领略。
财报炫夸，中芯国际第二季度产能行使率为92.5%，环比增长了2.9个百分点。其中8英寸、12英寸产能行使率都得到进一步提高。收尾二季度末，公司折合8英寸程序逻辑月产能增多至99.1万片。
华虹半导体产能行使率亦创下近几个季度的新高，达到108.3%，环比增多5.6个百分点。收尾二季度末，公司折合8英寸程序逻辑月产能增多至44.7万片。
国泰海通证券研报征引TrendForce数据称，2025年，智高手机、PC/笔电、劳动器（含通用型与 AI 劳动器）等末端商场出货有望收复年增长，重迭车用、工控等历经2024全年的库存修正后出现回补需求，都将成为救援熟练制程产能行使率的主要动能。
头豹征询院敷陈指出，中芯国际2024年全年平均产能行使率为85.6%。从需求端来看，奢侈电子、汽车、工控等商场的回暖将推动中芯国际2025年产能行使率保管高水平。
华虹半导体2024年产能行使率逐季度提高，由第一季度的91.7%提高至第四季度的103.2%，预测在射频、电源科罚IC、CIS等鸿沟的需求推动下，华虹半导体2025年产能行使率仍保执在高水平。
赵舟师领会，因还在恭候各式居品的考证，中芯国际有一部分建树不行用于坐褥。当今的产能行使率，基本处于订单接不外来的景况。
白鹏则暗意，跟着无锡新12英寸产线稳步鼓励产能爬坡，华虹半导体将竣事产能鸿沟到技能生态的全面升级。
在产能行使率大增以外，代工双雄仍酝酿大手笔开销策画。头豹征询院称，中芯国际预测2025年景本开支为75亿好意思元，贪图12英寸每年增长5万片，而8英寸不再新增产能，空洞在提高性能和效益。华虹半导体在2025年的布局中，产能膨胀和居品升级将是其中枢政策，预测2025年景本开支在20亿-25亿好意思元。
赵舟师称，上半年景本开支共计33.01亿好意思元，并指出四季度手脚行业淡季，急单与提前拉货的情况将较前三季度放缓，现时对四季度的需求判断仍需评估。不外，他强调，把柄上半年未经审核的财务数据和三季度的训诲，在外部环境无要紧变化的前提下，公司全年的标的如故是最初可比同行的平均值。
国内收入对冲关税潜在影响
期间周报记者空洞到，商场此前担忧的关税政策“硬着陆”影响并莫得显现。
赵舟师暗意，原先缅念念的关税政策是否硬着陆、商场刺激和急建库存是否透支了明天需求，以及巨额商品需求是否在新关税引起的价钱飞腾后衰败，这些并莫得发生，或者至少还没在当下发生。
白鹏暗意，第二季度，在环球商业及晶圆代工商场呈现一定波动的布景下，公司聚焦本身居品、工艺、研发、供应链等中枢竞争力的提高，降本增效初收效果，主要营运标的执续改善。
不外，外部环境的不祥情趣仍然存在。据央视新闻报谈，好意思国总统特朗普当地时刻6日暗意，好意思国将对芯片和半导体征收约100%的关税，这一税率将适用于“统共参加好意思国的芯片和半导体”，但不适用于已愉快或已开动步伐在好意思国制造磋商居品的企业。
“特朗普对芯片入口征收100%关税的挟制，对中芯国际、华虹等国产晶圆代工场有一定利好。一方面可促使部分订单向国产厂商升沉，另一方面能加快国产替代程度。且二者好意思国业务占比小，受径直冲击有限 。”GKURC产经智库首席分析师丁少将向期间周报记者暗意。
财报炫夸，二季度华虹半导体北好意思地区销售收入占比为9.4%，中芯国际好意思国区销售收入占比为12.9%。
赵舟师暗意，对于可能征收的100%关税，公司并未就此征求客户宗旨；而在本年5、6月关税预期或高达125%至145%时，公司曾与客户相通成本影响，论断是对客户影响不及10%。按照二季度好意思国区销售收入占比为12.9%来计较，对中芯国际本身的影响约为1.3%。
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