上市猪企6月销售简报相聚出炉，在当月猪价劣势初始的布景下，上市猪企的生猪销售均价同比环比浩大下滑，由于各家猪企缱绻策略不同，销量分化权贵。

牧原股份（002714.SZ）6月销量进一步增长，创下年内单月新高，“以量补价”已毕销售收入同比增长逾两成。温氏股份（300498.SZ）与新但愿（000876.SZ）在6月保抓着上月的销售节律，因当月猪价下降，月度收入环比小幅下滑。小市值猪企方面，有的已毕单月销量翻倍，也有的环比减少逾10%。

本轮猪周期依然走出底部，但国内生猪衍生行业处于供强需弱的时势，较充裕的猪肉供应使得猪价劣势初始，导致上市猪企盈利复苏清静。反内卷的布景下，国度发改委、农业农村部等计划部门也于近期抓续指点生猪衍生行业去库存、去产能、优结构。此前已有多家机构研报指出，本轮生猪产能调控或已启动。

参加7月，国内猪价连系回暖，近日更是创下春节后的最高价钱，进展强于此前市集预期。二级市集衍生板块同步活跃，申万衍生指数上周以来高涨4.88%，按7月9日收盘价估量，该指数创下2024年11月15日以来新高。

上市猪企6月销量权贵分化

受二季度猪肉传统徒然淡季影响，猪价在6月刷出逾16个月新低。中国养猪网数据流露，6月生猪价钱（外三元）先抑后扬，月初时价钱参加下降通谈，月中一度跌破14元/公斤，不仅创下年内新低（13.96元/公斤），更刷新逾16个月低点，尽管当月终末一周猪价有所反弹，月度均价仍创下年内新低。

限制7月9日收盘，上市猪企的6月销售简报完成袒露，猪企当月销售价钱浩大环比下降，跌幅在15%~20%。而在猪价低迷技艺，各家上市猪企的缱绻策略不同，有的出栏提速权贵，有的缩小出栏限度，这也导致各家企业的收入增速出现分化。

9日盘后，天邦食物（002124.SZ）袒露了生猪板块首份中报事迹预报，公司瞻望上半年归母净利润3.5亿元~3.7亿元，同比下降56.01%~58.39%，下降原因主要系上年同期出售参股公司股权产生投资收益；公司瞻望扣非后归母净利润扭亏为盈，瞻望为2.38亿元~2.58亿元。

牧原股份发布公告称，瞻望2025年上半年净利润为105亿元~110亿元，同比增长924.6%~973.39%。主要原因为敷陈期内公司生猪出栏量较旧年同期上升导致收入上升，且生猪衍生老本较旧年同期下降。

具体来看6月销售情况，牧原股份销售放量，公司6月销售商品猪701.9万头，环比增长9.57%，单月销量创年内新高，销售均价同比下降20.59%至14.08元/公斤。凭借销量增长，牧原股份6月“以量补价”，已毕商品猪销售收入127.99亿元，同比增长27.65%。

金新农（002548.SZ）、正虹科技（000702.SZ）、天邦食物等上市猪企的6月生猪销量均已毕增长。正虹科技的出栏限度录得翻倍式增长，公司当月销售生猪2.65万头，销售收入4135.44万元，环比分手增长217.03%、282.91%。本年以来，正虹科技已累计销售生猪6.3万头，上年同期为3.69万头。金新农的销量增速也位居前线，6月销量环比增长38.35%至11.22万头，已毕收入1.22亿元，销售均价14.76元/公斤。

温氏股份与新但愿6月的销售节律与上月度抓平。其中，温氏股份3月以来的单月销售限度保管在300万头以上，6月销售生猪300.73万头，毛猪销售均价14.39元/公斤，环比下降1.98%，已毕收入49.2亿元。新但愿6月销售生猪133万头，环比下降0.29%，销售均价14.18元/公斤，环比下降2.81%，已毕收入18.71亿元。

此外，傲农生物、大败农、东瑞股份、神农集团等猪企6月销量环比下滑。其中，东瑞股份6月生猪销量环比下滑18.46%至12.71万头，傲农生物、大败农等猪企的销量降幅不到10%。

“反内卷”能否提振猪价？

7月以来，生猪价钱出现昂首迹象，上周猪价一度涨至15.31元/公斤，创下本年春节以来新高，限制7月9日，生猪价钱报15元/公斤。陪同猪价反弹，衍生利润端有所改善，本周外购仔猪衍生利润已毕减亏，头均耗损26.26元，自繁自养衍生利润扩大，约为119.72元/头。

三季度的猪价走势是市集关怀的焦点，一方面，猪肉徒然传统淡季附进尾声，需求有望缓缓回暖，更弥留的是，反内卷布景下，生猪产能有望迎来调控。

近期召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深鼓励寰宇调节大市集缔造，要聚焦重心难点，照章依规处置企业廉价无序竞争，指点企业进步居品品性，推动过时产能有序退出。与此同期，农业农村部、国度发改委等计划部门也于近期抓续指点生猪衍生行业去库存、去产能、优结构。

第一财经记者提神到，7月以来，已有不少机构发布研报以为，生猪产能调控或已开启，华泰证券以为，衍生企业纷繁反应高歌反内卷，6月销售月报流露头部企业出栏体重有所下移，牧原股份的能繁母猪存栏亦连系两个季度调减，第三方监测数据也流露集团企业出栏均重已连系7周下移。生猪衍生行业“反内卷”短期有意于库存开释，或利好秋冬徒然旺季猪价，中永久或举高猪价核心、进步衍生行业举座盈利能力。

某农业分析师对记者示意，由于本轮“反内卷”愈加侧重于“处置企业廉价无序竞争”而非“迷漫产能化解”，非洲猪瘟之后行业的快速彭胀中，仍有多数企业低质地推论产能，行业老本方差依旧宏大，产能调控有望指点低效的生猪产能出清，包括住手加多能繁母猪存栏、不荧惑销售二育猪源等，促进生猪衍生行业高质地发展。

能繁母猪存栏量是影响生猪价钱趋势的谬误变量，其指引了畴昔8~10个月的生猪产能。凭据农业农村部监测，2025年5月末能繁母猪存栏4042万头，月度环比高涨0.09%，同比高涨1.2%，2024年4月于今产能累计仅上升1.25%，十分于夙昔保有量的103.6%，产能夙昔，但仍高于农业农村部规矩的3900万头产能调控绿线。农业农村部在近期的生猪坐褥转念会上建议要调减寰宇能繁母猪存栏100万头傍边至3950万头，优化生猪坐褥、加大弱仔淘汰力度，指点缩小出栏体重。

“生猪衍生行业有望迎来一个新时间，行业步入高质地竞争阶段，低老本是上市猪企穿越猪周期的核心竞争力，试验限度化衍生企业的缱绻策略、老本管控、疾病防御等能力。”上述分析说，“从1~3年时候来看，生猪行业供给受限可能会是新常态，限度衍生企业的彭胀亦将大幅放缓以致停滞，行业竞争时势将清静优化，以量换价，优质企业盈利的底部将不再是耗损，利润底部和核心都将大幅抬升。瞻望下半年的猪价波动幅度有限，政策有望为猪价变成托底，高涨空间取决于猪肉徒然情况。”

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魏华夏

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