好意思元“由牛转熊”更进一步九游会j9官网登录入口。

6月26日，好意思元指数一度跌破97整数关隘，盘中创下2022年3月以来的最低点96.99，这意味着本年以来好意思元指数累计跌幅达到约10.9%。

这背后，是本周多位好意思联储官员表露解救7月降息，令华尔街对好意思联储加速降息活动的预期遽然升温。

芝加哥商品往来所的Fed Watch器具夸耀，现时华尔街金融阛阓预期好意思联储在7月货币战略会议调降利率25个基点的几率升至23%。但在一周前，这个数值不到15%。

好意思国利率掉期阛阓往来数据夸耀，本周阛阓押注好意思联储7月降息的几率一度升至40%，但上周这个数字为零。

“这启动更多华尔街本钱加大对好意思元贬值的押注。”一位从事外汇往来逾10年的华尔街宏不雅经济型对冲基金司理张刚向记者指出。究其原因，是“买预期”的往来策略再度活跃——只好好意思联储降息活动提速，华尔街本钱就会借机趁着阛阓对好意思联储降息预期热烈，习尚性沽空好意思元赢利。

好意思国商品期货往来委员会（CFTC）发布的最新数据夸耀，遏抑6月16日当周，投契者抓有的好意思元净空头头寸增至156.9亿好意思元，创下1月以来的最大值。

张刚败露，不少华尔街投资基金还将特朗普政府或提前公布好意思联储新任主席候选东谈主行为炒作好意思元贬值的新题材。因为金融阛阓预期好意思联储新任主席候选东谈主将概况率稳健特朗普的大幅降息条目，令好意思元濒临更大的下落压力。

三菱日联金融集团外汇分析师李·哈德曼表露，若好意思联储新任主席候选东谈主被觉得倾向于稳健特朗普的大幅降息条目，将强化现时好意思元的疲软趋势。

需要贯注的是，面对好意思元跌跌束缚趋势，东谈主民币汇率增值幅度相对“克制”。

6月26日，境外离岸阛阓好意思元兑东谈主民币汇率（CNH）一度涉及7.1517，这意味着离岸东谈主民币汇率创下客岁11月8日以来最高值。不外，比拟本年以翌日元、欧元、韩元等其他主要经济体货币的增值幅度划分达到约9%、13.5%与6.5%，离岸东谈主民币汇率增值幅度（约3%）相对较低。

张刚觉得，这主要受到中好意思利差倒挂幅度督察高位，以及中国央行早于好意思联储加码货币宽松战略等要素影响，但东谈主民币汇率相对较小的涨幅，也招引越来越多国外基金纷繁入场押注东谈主民币补涨行情。

“在好意思元跌跌束缚的情况下，国外基金因平等关税博弈概略情味而看跌东谈主民币汇率的意愿正抓续消弱。”一位香港银行外汇往来员向记者败露，6月以来，越来越多新兴阛阓投资基金的东谈主民币抓仓纷繁由空转多，因为他们觉得关税摩擦阶段性率性与好意思联储提前降息预期升温，将令东谈主民币平衡估值汇率回升至7.13—7.18之间。

他表露，现时这些新兴阛阓投资基金正关切中国经济基本面增长韧性与国际地缘政事风险升级景象是否启动更多国外本钱加大钞票溜达竖立，行为他们研判东谈主民币汇率是否很快出现补涨行情的一大依据。

华尔街沽空好意思元意愿热烈

本周好意思联储理事沃勒与好意思联储副主席鲍曼均觉得，若是好意思国通胀抓续受控，他们可能解救7月降息。

他们的这番表态，令华尔街基金更有底气押注好意思元贬值套利。

“原先押注好意思联储最快9月降息的华尔街投资基金赶快加入沽空好意思元的阵营。”张刚告诉记者。

摩根大通发布最新敷陈测度，受“平等关税”冲击好意思国经济、好意思国债务可抓续性担忧加重、好意思联储或提前降息等要素影响，将来12个月好意思元指数还有5.7%的贬值空间。

这又给华尔街基金加码沽空好意思元力度“呼风唤雨”。

张刚败露，不少华尔街多策略基金已将沽空好意思元抓仓擢升至外汇往来投资组合的25%，涉及沽空单一货币操作的上限。这背后，是他们确信好意思联储提前降息预期升温，例必给好意思元指数带来一轮快速大幅的下落行情，是以他们赶快加码“买预期”的外汇往来策略，趁着华尔街对好意思联储7月降息的声息抓续增多，提前买跌好意思元得回沽空好意思元策略收益最大化。

本周以来，好意思元指数从99.4一度跌至96.99，令他们得益颇丰。遏抑6月27日8时，好意思元指数踯躅在97.3，仍在低位踯躅。

澳新银行的首席经济学家理查德·耶特森加觉得，激励本周好意思元快速贬值的一个更闲居配景，是金融阛阓觉得好意思国经济放缓速率快于寰宇其他地区，促使投资者将资金撤出好意思国。

张刚表露，比拟国外资金畏俱好意思国，华尔街投资机构更愿炒作特朗普或提前公布好意思联储新任主席候选东谈主这个题材，因为华尔街巨额觉得这位候选东谈主将概况率允从特朗普的大幅降息条目，无形间令好意思元承受更大的贬值压力，令华尔街投资机构的加码好意思元贬值策略有望得益更高申报。

“不管华尔街奈何炒作好意思元贬值题材，一个不争的事实是，押注好意思元陆续坚挺的华尔街投资基金正在赶快减少。”他直言。

芝加哥商品往来所的Fed Watch器具夸耀，尽管好意思联储利率点阵图夸耀好意思联储高层对年内降息保抓严慎，但华尔街投资机构往来员仍执着地押注好意思联储年内至少降息两次。

华泰证券宏不雅推敲团队指出，好意思联储后续降息有贪图取决于6—8月的好意思国经济数据，干事阛阓走弱会促使好意思联储在9—12月驻防式降息2次。

境外基金潜藏押注东谈主民币补涨

面对好意思元跌跌束缚，近期东谈主民币保抓稳步增值趋势。

遏抑6月27日8时，境外离岸阛阓好意思元兑东谈主民币汇率踯躅在7.1623隔邻，年内涨幅约2%，低于欧元、日元、韩元等主要非好意思经济体货币年内涨幅。

张刚觉得，东谈主民币汇率年内增值幅度低于其他非好意思货币的一个原因，是好意思国对中国输好意思商品聘任较高的关税，令阛阓预期中国对好意思出口金额与买卖顺差金额王人将有所回落，影响东谈主民币汇率增值幅度。

此外，现时中好意思利差倒挂幅度（中好意思10年期国债收益率之差）督察在-261个基点，处于相对较高的水准，也令离岸东谈主民币增值空间受限。

中国货币网夸耀，遏抑6月26日收盘时，1年期好意思元兑东谈主民币掉期点数（远期汇率与即期汇率之差）收盘价为-1867个基点，预示投资机构预期一年后东谈主民币兑好意思元汇率将增值至6.98隔邻。

上述香港银行外汇往来员觉得，这个预估值相对“保守”，尚未将好意思联储提前降息与好意思元进一步贬值预期计入。因此，近期不少国外基金暗暗在香港无本金交割远期外汇往来阛阓（NDF阛阓）买入3个月期看涨离岸东谈主民币至7.05—7.1的期权家具，押注离岸东谈主民币汇率在不久后将迎来补涨行情。

与此同期，更多新兴阛阓投资基金的东谈主民币往来策略正跟着好意思联储7月降息预期升温而发生180度大滚动——原先他们基于平等关税权术概略情味与中好意思货币战略阶段性分化（中国提前降准降息，好意思国陆续督察利率不变），在外汇投资组合里会抓有约5%的离岸东谈主民币空头头寸，但跟着好意思联储7月降息预期升温令好意思元濒临更大贬值压力，他们的离岸东谈主民币头寸正由空转多。

“本周我与部分新兴阛阓投资基金司理相易发现，他们觉得年内东谈主民币汇率再度跌回7.2的几率相对较低，除非好意思元倏得大幅回升。但近期中东时局弥留并未令好意思元避险属性发酵与好意思元快速回升，令他们更有底气看好东谈主民币将来增值出路。”这位香港银行外汇往来员向记者指出。

张刚觉得，跟着好意思元因好意思联储再度扣动降息扳机而跌跌束缚，只好中国经济基本面呈现更强增长韧性招引环球本钱增多中国金融钞票的竖立力度，更多国外投资基金会入场押注东谈主民币汇率献艺补涨行情。

6月17日，国度外汇照应局副局长李斌表露，5月份，跨境资金延续净流入。当月企业、个东谈主等非银行部门跨境资金净流入330亿好意思元。其中，外资增抓境内股票较4月进一步增多。

（作家 陈植）

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陈植

长期关切银行、保障、外汇、黄金、企业出海、科技金融、产融蚁集等鸿沟报谈，利害深化知悉环球经济趋势与中国经济出路。